5月26日至29日，A股公司新大陆（000997.SZ）连气儿4个交游日大跌，岁首以来，股价累跌超27%。

2026年一季度，新大陆增收不增利，其归母净利润2.81亿元，同比下跌9.63%。

星驿支付（前身为国通星驿）是新大陆金融业务的中枢。2025年，星驿支付交游边界达2.25万亿元，踏进行业第一梯队，净利润4.56亿元，成为新大陆功绩压舱石。

但是，星驿支付的合规风险一直存在。本年2月，因违背收单业务管理法例、与身份不解的客户进行交游两项违法行为，星驿支付被罚没847万元。2020年，星驿支付涉12项违法被罚没近7000万元。

依托星驿支付的商户收单数据，新大陆布局了小贷、融资担保、贸易保理等金融业务。

星驿支付合规问题超过，新大陆的金融业务濒临检会。

常常被罚合规之剑高悬

星驿支付合规之剑悬在头顶。

把柄央行公布的信息，本年2月，因违背收单业务管理法例、与身份不解的客户进行交游两项违法行为，星驿支付被中国东谈主民银行福建省分行赐与劝诫，充公犯法所得342.19万元，并处罚金505万元，罚没悉数847.19万元。相干追究东谈主林某也被赐与劝诫，并罚金19万元。

星驿支付（亦称“星驿付”）前身是福开国通星驿网罗科技有限公司，建树于2010年6月，2012年获取第三方支付执照。

2016年，新大陆以6.86亿元价钱收购其100%股权，从而获取世界性银行卡收单第三方支付执照。2022年，公司支付执照告捷续展，2025年12月改名为星驿支付。

连年来，星驿支付基本上是年年监管处罚。

2020年，星驿支付因为多达12项违法行为，包括未试验客户身份识别、未保存客户贵府、未报送可疑交游、与身份不解客户交游、条码支付风控缺失、违法提供T+0结算、特约商户管理狼籍词语、交游信息违法等，被赐与劝诫，并被充公犯法所得261万元、罚金6710万元，罚没悉数6971万元。同期，5名高管辩认被罚金5–14万元。

单次罚没近7000万元，星驿支付是往时被重罚的第三方支付公司之一。

2023年6月，星驿支付为不赋闲要求商户违法提供T+0收单工作，被赐与劝诫、充公犯法所得401.99元并罚金50万元。

2024年3月，星驿支付因违背交游信息管理法例、违法T+0结算，被罚金180万元，时任总司理施某被劝诫并罚金9万元。

此外，星驿支付分公司也屡次因违法被监管处罚。2020年7月，星驿支付江西分公司因特约商户实名制落实不到位、未按法例缔造、发送收单交游信息的犯法行为，被充公7.7万元犯法所得，并罚金50万元；2024岁首，星驿支付甘肃分公司因未落实特约商户实名制等多项违法行为被罚金56万元；2025年6月，星驿支付辽宁分公司因违背支付管理法例被处以充公犯法所得4.31万元、并罚金6万元的处罚。

此外，广州等多地分公司也屡次收到监管罚单。

上述罚单多为“双罚”，除公司外，相干包袱东谈主同步被罚。

2020年以来，星驿支付偏激分公司果然年年被监管处罚，违法行为主要包括反洗钱管理罅隙、为不对规商户提供即时到账结算、实名制落实不到位、代理商风控失控等。这讲解星驿支付在中枢挨次存在弥远、系统性罅隙。

功绩压舱石与风险放大器

行为新大陆中枢子公司，星驿支付是新大陆功绩的压舱石，亦然风险放大器。

自2016年被新大陆收购后，星驿支付的标的功绩画出了波动弧线。

2016年，星驿支付竣事营业收入7.42亿元、净利润1.16亿元。2017年，星驿支付的营业收入在22亿元傍边，净利润为2.36亿元，双双保抓增长。

到2019年，星驿支付的营业收入、净利润辩认达到26.24亿元、3.36亿元。

2020年以来，星驿支付的标的功绩大幅波动。2020年至2025年，星驿支付的营业收入最高32.85亿元，出当今2020年，开云kaiyun(中国)体育官网最低22.31亿元，出当今2022年，2024年、2025年辩认为25.03亿元、28.16亿元。

这6年，公司的净利润辩认为0.92亿元、0.83亿元、-8.23亿元、6.13亿元、4.48亿元、4.56亿元。

对比2016年以来的标的功绩，2020年，是星驿支付增收不增利的改变点，往时，收入立异高，净利润却大幅下跌。这其中，除了民生类商户占比权贵飞腾、手续费率权贵裁减外，一个蹙迫要素是被监管处罚，罚金接近7000万元。

2022年的秘籍巨亏，主要与“跳码”（支付机构将内容耗尽的程序类商户改成优惠类）事件径直相干，往时，公司退还7.56亿元资金，影响了净利润。

不错说，星驿支付是新大陆的压舱石。2019年，新大陆归母净利润6.91亿元，往时星驿支付孝敬的净利润3.36亿元，占比约为49%。

2023年至2025年，新大陆的归母净利润辩认为10.04亿元、10.10亿元、10.11亿元，对比发现，星驿支付年均孝敬最初40%。

星驿支付亦然新大陆风险放大器。2022年，星驿支付亏空8.23亿元，径直导致新大陆往时亏空3.82亿元。

星驿支付的每一次功绩波动，都能在新大陆的功绩数据上找到平等踪影，星驿支付对新大陆的影响可见一斑。

收单支付维持的金融业务挑战

围绕商户收单支付这一业务，新大陆繁衍出贷款、担保、跨境支付等业务，酿成公司金融业务板块布局，但金融业务濒临挑战。

支付收单是新大陆金融布局的根基，中枢运营主体为星驿支付。新大陆的金融科技业务由新大陆金融科技公司运营，专注为小微企业、个体工商户提供标的性融资支抓。

金融科技业求内容上即是小微贷款工作，是基于收单商户的数据赋能型贷款工作。中枢居品包括活水贷、优联贷、工薪贷等。

新大陆还布局了跨境支付业务，依然在中国香港、好意思国获取相应执照。

不错说，新大陆的金融业务布局是围绕商户收单支付这一中枢业务延张开来，收单支付维持了新大陆金融业务布局。

备受热心的是小额贷款及担保业务，触及广州网商融资担保有限公司（简称“网商融担”）、广州网商贸易保理有限包袱公司（简称“网商保理”）、广州市网商小额贷款有限包袱公司（简称“网商小贷”）三家金融公司。

网商融担系新大陆全资子公司，注册成本1.8亿元，抓有融资担保业务执照，主要为小微商户与衔尾机构提供融资增信工作。

网商保理相同为新大陆全资子公司，注册成本5000万元，抓有贸易保理执照，专注于应收账款融资、账款管理与信用风险限度。

网商小贷则是新大陆控股子公司，抓股比为97.61%，注册成本5亿元，抓有互联网小额贷款执照，面向世界小微商户、个体工商户与企业主提供标的性贷款。

上述三家金融公司与星驿支付分享商户资源、风控模子与技巧系统，酿成“支付引流、担保增信、保理盘活、小贷放款”的协同面容。

新大陆的小贷业务存在明显短板。把柄此前深刻的征求宗旨稿，跨省标的的网罗小贷公司注册成本需要实缴50亿元，而网商小贷的5亿元成本金明显不及。

从2024年运行，新大陆徐徐缩减自营放贷边界，转向助贷。但把柄2025岁首奉行的《小额贷款公司监督管理暂行主义》，小贷公司与第三方机构衔尾开展贷款业务，不得仅提供作假际出资的营销获客等工作。

念念靠助贷无本起利行欠亨，自营放贷及助贷双重压力之下，5亿元注册成本濒临压力。

此外，网商融担注册成本1.8亿元，大致提供担保的额度有限。

小贷成本金门槛擢升、助贷新规料理，星驿支付常常被罚，新大陆的金融业务濒临较大挑战。

新大陆以支付为底座、以科技金融为深度工作的概括金融科技布局尚在鞭策中，星驿支付行为根基、要害贯穿点，标的踏实性与合规管控能力决定公司金融业务的翌日。

星驿支付年年被处罚开云kaiyun(中国)体育官网，极大检会新大陆金融业务惩处能力。补皆合规短板、建树执照信誉、买通全执照协同风控，将径直影响新大陆金融科技板块弥远价值。