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锂电行业复苏布景下拓展全国成本疆域的要道落子。
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近日，港交所官网泄漏，上海璞泰来新动力科技集团股份有限公司（以下简称“璞泰来”）已递交招股阐述书，独家保荐东说念主为中金公司。
成立于2012年的璞泰来，总部位于上海浦东新区，是新动力电板产业链上游当先的概述处罚决策提供商。证据灼识商议的府上，按2025年新动力电板出货量计，其客户掩盖全国前十新动力电板企业中的九家，在多个细分鸿沟占据全国当先地位。
2017年，璞泰来登陆上交所，适度2026年3月18日收盘，总市值朝上600亿元东说念主民币，这次冲刺港股IPO，既是其全国化布局的穷困一步，亦然锂电行业复苏布景下拓展全国成本疆域的要道落子。
成本大佬掌舵
以并购整合构筑产业疆域
璞泰来的快速崛起，离不开梁丰专有的个东说念主阅历与战术视线。
这位生于1968年的掌舵东说念主，领有工科和商科复合布景，曾在多家金融机构任职，并担任过公募基金的基金司理、权利投资部总监等职务，执掌过超百亿限度的公募基金，是公募界的明星基金司理。
2010年，梁丰“公奔私”创立毅扬投资，在成本阛阓积存了丰富的运作训诲和行业研判智商。恰是这份对产业趋势的机敏感觉，让他在清洁动力初露矛头时，漂荡回身投身实业。
2012年，仍身处私募行业的梁丰长入锂电行业资深群众陈卫创立璞泰来，彼时他便为公司定下了“控股和管制”的中枢定位，将成本阛阓的并购整合念念维深度融入实业发展。
凭借多年的投资训诲，梁丰指导璞泰来通过一系列精确的钞票重组行为，快速完成了锂电产业链上游的布局：
2012年收购东莞凯欣80%股权；2014年至2016年接连购买深圳嘉拓谋划性钞票、收购东莞卓高65%股权、上海电动力100%股权以及江西紫宸、深圳新嘉拓等少数鼓舞权利，同期出售东莞凯欣80%股权，完成非中枢钞票剥离。
短短数年间，璞泰来便构建起从负极材猜想自动化装备、涂覆隔阂的全产业链布局，并在成立仅5年后的2017年奏效登陆上交所主板，成为锂电行业的一匹黑马。
就在递交港股上市苦求前夜，璞泰来的一则公告再次展现了梁丰的成本运作手法。
3月5日，公司文告其控股子公司江苏嘉拓新动力智能装备股份有限公司（以下简称“嘉拓智能”）拟苦求在北交所上市。嘉拓智能是璞泰来自动化装备业务的中枢载体，2025年兑现贸易收入45.15亿元。
这一分拆规划径直编削了璞泰来这次赴港上市的钞票包结构。璞泰来在招股书中故意针对香港上市法则第15项应用指扩充请豁免，走漏称保留集团与分拆集团之间将保握明确差异，嘉拓智能的分拆不会对集团运营余下业务产生紧要不利影响。
关于熟谙梁丰的东说念主来说，这种“左手分拆、右手上市”的操作并不生分——从早年通过钞票重组快速搭建产业链，到如今推动子公司零丁登陆北交所、同期集团冲刺港股，他正娴熟地愚弄多平台成本运作，为璞泰来翻开更大的发展空间。
材料+诱惑+作事一体化
构筑全产业链竞争壁垒
如今，璞泰来构建起掩盖新动力电板要道材料、自动化装备及极片代职业事的齐全业务体系。
公司主要产物包括涂覆隔阂及膜材料、负极材料、功能性材料等新动力电板要道材料，以及极片涂布机、隔阂涂覆诱惑、隔阂基膜坐褥诱惑等自动化装备，同期提供CAAS极片代职业事，为客户提供定制化电极加工。这些产物和作事正常应用于电动汽车、储能系统、消耗电子产物等下流场景。
璞泰来构建“材料+诱惑+作事”一体化的产物矩阵，在多个神志确立起显贵的协同上风。
以涂覆隔阂为例，公司兑现了从隔阂基膜研发、涂覆材料自产、涂布诱惑自制到坐褥工艺优化的全链条闭环，成为全国独一兑现“工艺、诱惑、材料”一体化产业闭环的企业。这种深度整合的形式，开云kaiyun(中国)使其在加工限度、坐褥成果、产物工夫掩盖面、品性牢固性等方面均处于行业当先地位。
证据灼识商议的府上，璞泰来不仅建成行业当先的高精度涂覆产能矩阵、具备大批量订单贯串智商，还依托自主高速涂布装备兑现制程成果显贵当先同行，托付时代短于行业平均值；公司可适配氧化铝、勃姆石、团聚物等多体系涂覆材料及多层复合涂覆决策，掩盖多元下流应用场景，且在全经过精密品控系统下，产物涂覆均匀性、一致性、牢固性均达行业顶尖水平。
不仅如斯，璞泰来还依托平台化布局，打造相反化协同作事体系。
负极材料搭配配套工艺与诱惑，可进步涂布牢固性与优率；长入参股公司开发的PAA黏结剂能灵验处罚硅碳负极扩张问题，延迟电板轮回寿命；自研PVDF黏结剂的配方优化则进一步开释了电板材料的能量密度后劲。这种全产业链的工夫积淀，成为璞泰来握续拓展客户生态圈的中枢引擎。
这种全产业链的协同智商，并非一日之功。适度2025年底，璞泰来领有朝上1700名研发东说念主员，累计获取专利约1800项，其中发明专利340项，掩盖隔阂涂覆、负极材料、自动化装备等主贸易务各要道神志。
与此同期，公司并未停步于现存业务，而是积极布局下一代电板工夫。招股书泄漏，璞泰来已在半固态电板复合膜、固态电解质、固态电板成膜工夫等鸿沟取得进展，相关产物与工艺储备已全面临接将来固态电板产业化需求。
此外，公司还在钠离子电板、新式电解质材料等前沿观念握续插足，力争在新一轮工夫迭代中霸占先机。
2025年营收157亿
募资加码全国化与前沿研发
从财务发达来看，璞泰来频年的功绩变化，深度受锂电行业周期波动的影响。
2023年至2025年，公司分别兑现贸易收入152.93亿元、133.99亿元和156.56亿元，归母净利润分别为19.23亿元、11.93亿元和23.65亿元。
2023年至2024年的功绩下滑，主要受锂电行业供需错配、产能满盈影响，产物价钱承压，其中2023年公司计提钞票减值，2024年重复负极材料高价库存的牵累。
但跟着2025年行业去库存周期阻隔，储能电板需求爆发成为新增长引擎，公司各业务线全面回升，盈利智商彰着成立，归母净利润同比大幅增长。
在穿越周期波动的同期，璞泰来在多个细分鸿沟握续巩固全国当先地位。证据灼识商议的数据，2025年按出货量谋划，璞泰来是全国最大的新动力电板涂覆隔阂供应商，阛阓份额高达35.3%，蚁合七年位居全国第一。同期，2023年至2025年，公司蚁合三年是全国最大的新动力电板用PVDF供应商，2025年阛阓份额为27.6%。
这次赴港募资，璞泰来仍是保握扩张态势。招股书泄露，IPO所得款项净额将主要用于进步坐褥智商，包括在马来西亚建设年产能5万吨的负极材料新行动，以及在四川新建隔阂基膜坐褥行动。同期，公司还将加大对固态电板新式电解质材料等前沿工夫的研发插足，力求鄙人一代电板材料竞争中占据成心位置。
在行业周期波动与工夫迭代加快的布景下，关于璞泰来而言，港股IPO不仅是一次成本补充，更是一次战术重塑。
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